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高善文:山东省长委书记房地产存货去化行将结束

2018-09-09 05:32:16
21世纪经济报道 杨志锦 “从宏观上来看,2011年以来中国的经济增长一直处在连续波动下行的进程中。

增速连续下行以后,目前处于正在形成底部的过程。

” 安信证券首席经济学家高善文3月9日在北京大学光华高层管理论坛上表示。

本次论坛的主题是“实体+金融:创新2017”。

“2017年也许会被未来的历史证明将是长达七年,乃至十年(从2007年计算)下降进程的底部和非常重要的转折点。

”高善文表示,“这些转折性的变化越来越明确的指向,现在正在站在底部,我们不是很清楚在底部的左侧还是右侧,但离底部非常近了。

”高善文认为,从去年下半年开始虽然经济增速非常弱,但在经济运行内部一系列极其重要的经济数据正在呈现过去20多年以来很少发生的变化,而这些变化是非常重要的转折性变化。

第一个变化:从2015年到现在,中国经济没增速有太大变化,但在此背景下,商品价格、工业品价格出现了巨幅的反弹。

比如去年8-11月份,大多数周期性行业毛利率已超过了2011年周期最高点。

“在整个经济增速没有大幅变化的情况下,企业盈利出现如此反弹,需要引起注意。

”高善文说。

第二个变化是房地产存货去化行将结束。

2011年以来,连续七年经济下行的背景是房地产调整,即房地产转入去存货过程。

这是对宏观经济构成重要拖累的原因之一。

但2016年以来,涨价潮从一线城市逐渐扩展到二线城市,并开始扩散到一部分三线城市。

“这在过去七年以来是没有产生过的,而且在居民可支配收入增速等一系列数据总量表现非常弱的背景下,在更多的城市开始启动越来越严厉的限购下出现的。

”高善文说,“这表明了在房地产市场上开始出现了非常明显的供求失衡压力,并且供求失衡压力扩散。

在我看来。

这非常清晰地表明房地产市场的去存货进程开始转入末期。

”高善文表示,2016年以后存货的去化转入了一个极为明显的加速过程,而这一加速进程在2016年下半年以后已经进入到存货去化的末期。

“涨价潮非常剧烈的城市存货处在非常低的水平。

在大多数城市,存货水平现在正在快速下降。

”高善文说,“房地产存货去化行将结束,表明制约经济非常重要的一个下行压力正在枯竭。

”第三个变化是全球需求及汇率变化。

高善文认为,2007年以后全球的需求及经济的景气状态和一定程度上人民币汇率的高估,对中国出口造成非常大的压力。

2015年中国出口的实际增速第一次低于全球贸易的物量增速。

“出现这种情况有很多解释,一个非常重要的缘由是人民币汇率高估对出口明显的抑制。

进入2017年初以来,人力不平衡也得到非常大的修复,人民币汇率贬值之后中国出口竞争力开始恢复。

”高善文说。

另外,去年8月以来,从美国到欧洲、日本主要经济体来看,全球性的贸易活动、制造业活动、经济恢复迹象在愈来愈大的范围内扩散。

“这些变化表明了在出口层面上制约全部经济向下走的力量枯竭。

可能有一些拖累经济往下走的力量,但往上走的气力越来越强,而且这样的底部一旦构成,应该是过去十年经济的下降、最少过去七年经济下降的重要底部和转折点。

”高善文如是总结。

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